投資債券是否是當前的最佳選擇？盤點最新市場動態

最近的金融市場就像一齣高潮迭起的戲劇，尤其是債券市場，更是上演著許多精彩的戲碼。從美國公債的熱門搶購，到日本國債的利率變動，甚至連那些聽起來有點嚇人的「非投資等級債券」都展現出意外的韌性。你可能會好奇，這些跟我們的錢包有什麼關係？現在到底是不是投資債券的好時機？這篇文章將帶你深入淺出地了解當前債券市場的關鍵動態，並探討這些變化如何影響我們的資產配置，讓你即使是金融新手，也能輕鬆掌握債券投資的眉角。

高配息美債指數股票型基金的磁吸效應：復華20年美債逆勢稱王

在眾多金融商品中，指數股票型基金（俗稱ETF）因為其便利性與透明度，深受許多投資人喜愛。最近，美國債券型的指數股票型基金市場就出現了一個很有趣的現象。根據資料顯示，2025年8月初，大多數的債券指數股票型基金都呈現資金流出的情況，也就是大家把錢贖回了。但就在這樣的大環境下，有一檔基金卻逆勢而上，成為了市場的吸金王，那就是復華20年美債（00768B）。

這檔基金為什麼這麼受歡迎呢？原因就在於它祭出了成立六年以來首次的「季配息」，而且年化配息率竟然逼近了驚人的10%！這不僅刷新了美債指數股票型基金的歷史紀錄，也讓許多追求穩定收益的投資人趨之若鶩。你可以想像一下，當大家都在觀望，甚至撤出資金的時候，這檔基金卻能以高額的配息吸引大量資金湧入，這背後當然有其獨特的魅力。

相較之下，其他知名的長天期美債指數股票型基金，像是元大美債20年（00679B）、國泰20年美債（00687B），以及中信美國公債20年（00795B），就都出現了數億到十多億元不等的資金流出。這也凸顯了在市場波動時，具有高配息誘因的產品，往往能獲得投資人的青睞。此外，像國泰US短期公債（00865B）和第一金優選非投債（00981B）等公司債指數股票型基金，也同樣展現出強勁的資金淨申購表現，這說明了市場對於不同類型債券的看法也有所區隔。

下表列出了近期部分長天期美債指數股票型基金的資金流向概況，讓您可以更清楚地看出市場資金的偏好：

影響指數股票型基金資金流動的因素多元，除了配息率，還包括以下幾點：

• 市場對未來利率走向的預期：例如預期降息可能推升長期債券價格，吸引資金流入。
• 經濟數據表現：強勁的經濟數據可能減少降息預期，進而影響債券市場。
• 相對報酬率的吸引力：當股票市場波動較大或收益不如預期時，債券市場的穩定收益會更具吸引力。

非投資等級債券的韌性與經濟展望：風險與報酬權衡

聽到「非投資等級債券」，你是不是會聯想到高風險？其實，這類債券雖然過去常被稱為「垃圾債」，但如今的體質已大不相同。這些債券的發行公司，通常信用評級較低，因此為了吸引投資人，它們提供的殖利率（也就是你投資後能獲得的預期報酬率）通常會比較高。最近，美國的經濟表現超乎預期地強勁，第二季國內生產毛額（GDP）成長率達到了3%，這對非投資等級債券來說是個好消息，因為經濟好，企業獲利能力就強，償債能力自然也提升。

我們來看看幾個數據：目前企業的利息覆蓋率高達4.7倍，這代表企業的獲利足夠支付其利息支出近五倍，顯示了這些發債企業的體質相當穩健。儘管市場上偶爾會傳出降評的消息，但整體來看，獲得升級評級的債券總金額，還是高於被降級的，而且大多數企業已經完成了再融資，表示它們在短期內沒有太大的還債壓力，所以整體的年度違約率還在可控範圍內。

那麼，如果你想了解非投資等級債券的特性，可以參考以下彭博優選美元非投資等級債券指數的平均數據：

這些數據告訴我們，非投資等級債券雖然有其風險，但在經濟穩健的背景下，它們也能提供不錯的收益機會，對於追求較高回報的投資人來說，是值得關注的選項。

政策與國際局勢共振：日本債市金利上揚與個人國債新選擇

談到債券，除了美國，亞洲的日本市場也值得我們關注。日本的長期金利（也就是長期利率）在七月一度升到1.605%，創下了大約17年來的新高。這背後的原因是什麼呢？

主要有兩點：

1. 日美關稅談判合意： 當兩國在貿易上達成共識，經濟前景看好，投資人可能會認為日本央行（也就是日本銀行）未來可能會調整貨幣政策，甚至考慮升息。
2. 日本銀行可能升息預期： 市場普遍預期日本銀行可能會結束長期的負利率政策，這會導致日本國內的債券價格下跌，而利率上升，因此長期金利就提高了。

對於一般民眾來說，日本也發行了「個人國債」，這是讓個人也能投資的國家債券。這些國債有什麼優勢呢？

• 元本保證： 你的本金不會虧損。
• 最低金利保證： 即使市場利率下跌，你也能獲得最低的利息。
• 半年付息： 每半年你就能收到一次利息。
• 一年後可中途換金： 投資一年後，如果你急需用錢，可以提前贖回，而且本金不會虧損。

近期，日本八月募集、九月發行的個人國債，各年限的利率都略有上漲，例如變動10年期是0.97%、固定5年期是0.97%、固定3年期是0.79%。這對於希望穩健儲蓄的民眾來說，是一個不錯的選擇。更令人振奮的是，大和資產管理公司還推出了新的基金「iFreeHOLD 日本國債（JGB2056）」，讓你可以透過日本的小額投資非課稅制度（NISA），以低至100日圓的金額，投資約30年期的超長期國債。這大大降低了個人投資國債的門檻，讓更多人有機會參與。

為了幫助您更直觀地了解日本個人國債的特色與近期利率，以下表格列出了不同年限的個人國債概況：

聯準會降息循環前瞻：債券作為避險與增益工具

全球經濟的脈動，尤其是美國的貨幣政策，對債券市場有著舉足輕重的影響。最近美國公布的七月就業數據顯示，失業率上升到了4.2%，這可能意味著美國的勞動市場正在降溫。當經濟數據表現疲軟時，市場通常會增加對美國聯準會（聯準會）降息的預期。

為什麼降息對債券市場很重要呢？簡單來說，當利率下降時，新發行的債券利率會比較低，那麼之前發行的高利率債券就會變得更有吸引力，價格自然就會上漲。所以，如果聯準會真的啟動降息循環，你手上的債券就有機會增值。

此外，美國財政部最近計畫提高發債金額，這在短期內可能會讓市場上的美元資金稍微收緊，但從長期來看，這反而可能對債市有利。因為有更多的政府債券可供投資，市場流動性增加，有助於穩定債券價格。

在聯準會可能啟動降息循環的背景下，投資人可以考慮以下策略來善用債券：

• 布局長天期債券： 長天期債券對利率變動敏感度較高，降息時價格上漲空間大。
• 分散投資組合風險： 在股市高檔震盪時，債券能提供穩定的現金流與避險功能，降低整體波動。
• 關注高品質債券： 選擇信用評級較高的債券，確保在市場不確定性增加時的安全性。

了解不同類型債券對利率變化的敏感度，對於制定投資策略至關重要。以下表格概括了常見債券類型及其對利率的敏感性：

在台灣，台幣匯率最近止升回貶，這對於我們投資台幣計價的債券型指數股票型基金來說，創造了很好的條件。當股市處於高檔震盪、波動較大的時候，債券型指數股票型基金的穩定性與避險功能就顯得格外有吸引力。它們就像是你在風雨中可以停靠的港灣，在追求收益的同時，也能降低整體投資組合的風險。

所以，許多專家建議，如果降息循環真的來臨，債券價格將有進一步上漲的空間，投資人不妨可以考慮提前布局，掌握這個潛在的獲利機會。

從小開始的金融啟蒙：債券如何培養穩健的投資觀念

我們談了這麼多債券市場的專業知識，你可能會覺得有點複雜。但其實，債券不只是一種金融商品，它更是我們學習資產配置、培養金融素養的好工具。想像一下，如果你有一筆錢，放在銀行活存幾乎沒有利息，但如果投資債券，雖然風險通常比股票低，卻能提供比現金更高的潛在報酬。這是不是比把錢放在撲滿裡，更能幫助你的資產慢慢長大呢？

對於我們個人來說，債券可以成為實現各種長期儲蓄目標的工具，例如孩子的教育基金、未來的購屋頭期款、或是規劃一趟夢想中的旅行。透過定期投資債券，你可以培養耐心與紀律投資的好習慣，這對於任何形式的財富累積都是至關重要的。

更棒的是，現在透過許多指數股票型基金或管理型基金，個人投資者也能以非常低的門檻進入債券市場，就像我們前面提到的日本國債基金，甚至只要100日圓就可以開始投資。這讓債券不再是只有專業投資人才能參與的遊戲。讓孩子從小接觸債券，了解其穩健的特性，比起直接接觸加密貨幣或投機性股票，無疑是更溫和、更安全的金融入門方式。這不僅能讓他們學會如何讓錢為自己工作，也能從小建立正確的風險觀念，為未來的人生打下穩固的財務基礎。

在學習債券投資的過程中，我們也應該釐清一些常見的迷思，才能更全面地認識債券：

• 迷思一：債券一定比股票安全。 雖然普遍風險較低，但仍有信用風險、利率風險、流動性風險等，並非完全零風險。
• 迷思二：債券只適合退休人士。 債券是資產配置的重要組成部分，年輕投資人也能透過債券平衡風險、累積財富。
• 迷思三：債券收益率太低不值得投資。 債券的價值在於其穩定性與避險功能，尤其在市場動盪時能發揮關鍵作用，且高收益債券能提供可觀報酬。

結語：在變動中掌握穩健的力量

綜合來看，當前全球金融市場正處於一個關鍵的轉折點。從美國高配息美債指數股票型基金的熱潮，到非投資等級債券展現的韌性，再到日本長期金利的上揚與個人國債的普及化，債券正在展現其多元且不可或缺的價值。它不僅能在市場波動時提供穩定性與避險功能，在預期的降息循環中，更有潛在的增值空間。

對你我而言，無論是追求高配息、尋求穩健收益，或是希望為資產組合增添防禦力，債券都是一個值得深入了解並妥善配置的工具。請你務必密切關注宏觀經濟指標與各國央行的政策動向，善用多元化的債券工具，為自己的資產組合增添一份穩健的力量。同時，也別忘了將債券投資視為培養長期投資觀念與提升金融素養的重要途徑。

【免責聲明】本文所提及之任何資訊僅供教育與知識性說明，不構成任何投資建議。投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書，並審慎評估自身風險承受能力。

常見問題（FAQ）

Q：為什麼最近高配息美債ETF會特別受歡迎？

A：最近高配息美債ETF受歡迎，主要是因為它們提供了具吸引力的季配息，例如復華20年美債（00768B）的年化配息率接近10%，在市場資金流出的背景下，能吸引追求穩定收益的投資人。

Q：非投資等級債券的風險很高嗎？

A：雖然非投資等級債券的信用評級較低，但目前許多發債企業的體質穩健，利息覆蓋率高，且強勁的經濟表現有助於降低違約風險。它們提供較高殖利率以吸引投資人，但投資前仍需權衡其相對較高的信用風險。

Q：聯準會降息對債券投資有什麼影響？

A：當聯準會降息時，新發行債券的利率會降低，這使得之前發行的高利率債券更有吸引力，價格因此上漲。因此，在降息循環中，債券價格有潛在的增值空間，對已持有債券的投資人有利。