如何買美國公債？台灣投資人實戰指南：管道、風險、成本全解析

為什麼美國公債值得台灣投資人關注？

如今全球經濟充滿不確定性，台灣投資人總是特別注重那些穩健且低風險的選項。美國公債憑藉其無可比擬的安全性、優異的流動性以及可靠的收益表現，早已成為國際投資者信賴的避險資產。對台灣讀者來說，無論是為了保護資產價值、分散投資風險，還是追求穩定的現金流入，仔細探討美國公債的潛力，都能為個人理財策略注入新活力。

美國公債源自美國財政部的發行，背後有美國政府的信用背書，其違約機率在全球債市中幾乎為零。即使面對經濟低迷、股市震盪或國際局勢緊張，持有者仍能保持相對平靜。美元身為世界儲備貨幣的角色，更強化了它的全球吸引力。在台灣持續低利率、同時通脹隱憂升溫的環境裡，美國公債的固定收益特點，能有效對沖購買力侵蝕，並幫助優化整體資產布局。舉例來說，當本地利率難以提供足夠回報時，轉向美國公債不僅能鎖定較佳收益，還能增添國際多元化的好處。

美國公債種類一覽：認識你的投資標的

美國公債其實涵蓋多種形式，主要根據到期期限來區分，包括短期國庫券（Treasury Bills，簡稱T-Bills）、中期國庫票據（Treasury Notes，簡稱T-Notes）以及長期國庫債券（Treasury Bonds，簡稱T-Bonds）。搞清楚這些差別，能讓你更精準地挑選符合個人目標的產品，避免盲目投資。

Treasury Bills (T-Bills)：這些是期限在一年內的短期工具，常見週期有4週、8週、13週、17週、26週和52週。它們以低於面值的價格發售，到期時全額贖回，差額就是你的利息。由於時間短暫，對利率波動的敏感度低，因此特別適合用來暫停閒置資金，或作為日常現金管理的利器。許多人會用它來滾動資金，維持高流動性。

Treasury Notes (T-Notes)：期限從2年到10年不等，常見選擇包括2年、3年、5年和10年期。這些票據以面額發行，每半年派發一次固定利息。它們在收益上比T-Bills更有吸引力，卻又不會增加太多風險，因此成為不少人追求平衡回報的首選。舉個例子，在經濟復甦期，T-Notes能提供穩定的中期收益，幫助投資組合維持韌性。

Treasury Bonds (T-Bonds)：這些是超過10年的長期債券，常見有20年和30年期，同樣每半年支付固定利息，到期歸還本金。由於年限拉長，它們對利率變化的反應最強烈，潛在報酬也相對豐厚，但利率風險也隨之放大。適合那些有長期規劃、能預測利率趨勢的投資者，例如退休基金配置時常用來鎖定未來收益。

台灣投資人購買美國公債的四大管道解析

台灣投資人入手美國公債的途徑多樣，每種都有其利弊，選用哪種得看你的資金規模、費用敏感度以及操作習慣。

• 複委託 (代客操作)： 這是台灣人最常接觸的方式。透過本地證券公司開通複委託，就能委託他們買海外美國公債或相關ETF。優點在於步驟簡單，熟悉的平台操作起來順手，資金進出也有保障。但手續費偏高，且產品選擇可能限於券商夥伴範圍，對於追求多樣化的投資者來說稍嫌不足。
• 海外券商平台： 直接在國外線上券商如Firstrade（第一證券）或Interactive Brokers（盈透證券）開戶。這些平台產品豐富，交易成本低，適合經驗豐富、樂於自理帳戶的玩家。不過，開戶、匯款（常需國際電匯）、稅務申報（如W-8BEN表格）都得親力親為，新手可能覺得起步不易。為了降低門檻，建議先從免費資源學習基本流程。
• 國內銀行財管業務： 像台新銀行或玉山銀行等機構的財富管理部門，常提供代買或結構型產品，讓客戶間接接觸美國公債。這適合大額資金持有者，但入門門檻高，費用透明度需多加檢視。對於高淨值客戶，這是個一站式服務的好選項，能結合其他理財建議。
• 美國公債 ETF： 這是最方便、低成本的入門方式。在台灣股市直接買追蹤美國公債的ETF，如「元大美債20年」(00679B)。無需海外帳戶，交易像買台股一樣簡單，還能分散單一債券風險。缺點是內建管理費，且價格隨指數波動。總體而言，它讓投資變得親民，尤其適合初學者逐步建倉。

實戰演練：如何透過複委託購買美國公債？

拿台灣投資人常用的複委託來說，實際操作美國公債的流程其實不複雜。雖然各券商介面略有不同，但大方向一致。以下步驟能幫你快速上手，記得依實際情況調整。

步驟一：選擇合適的證券商並開立複委託帳戶。如果你已有券商帳戶，直接問他們是否支援複委託；否則需重新申請。開戶時填基本資料，同時熟悉費率、規則和可用標的。這一步很重要，能避免後續麻煩。

步驟二：向券商索取或下載「複委託申購單」。這是正式委託文件，填寫時要精準。

• 客戶資料： 姓名、身分證字號、帳號等基本資訊。
• 標的資訊： 指定美國公債的CUSIP代碼或名稱，不熟的話問券商或查公開資料。
• 交易類型： 一般選「買進」。
• 交易數量/金額： 決定買幾張或總額，注意單位是張還是面額。
• 委託條件： 可選市價（當下成交）或限價（指定價格）。
• 匯率約定： 確認是用台幣支付換匯，還是自備美元。

步驟三：確認交易內容並簽署。填完後仔細檢查標的、數量、價格、匯率和費用，無誤再簽名交給營業員或線上提交。為了安全，多花點時間審核總是值得的。

步驟四：資金準備與扣款。依約定時間存入足額資金（台幣或美元）。成交後，券商扣交易金、手續費和匯費。

步驟五：確認成交明細與持有證明。成功後拿成交單，詳列價格、數量和費用；對帳單則顯示持有細節。定期追蹤能確保一切順利。

海外券商開戶與交易：美國公債的另一種選擇

若想壓低成本、擴大選擇，開海外券商帳戶是值得考慮的途徑。下面以Firstrade和Interactive Brokers (IBKR)為例，簡述流程，幫助你評估是否適合。

第一步：選擇券商與了解規定。Firstrade以零佣金（股票、ETF）和簡易介面聞名，深受台灣人青睞；IBKR則專業度高、產品多、費率低，適合活躍交易者，但學習曲線陡峭。先查開戶資格、最低存款、債券費率和對台服務，避免後悔。

第二步：線上填寫開戶申請表。上官網點「開戶」，輸入個人細節。

• 個人基本資料： 姓名、生日、國籍、地址、聯絡資訊。
• 財務資訊： 投資額、年收、淨資產。
• 投資經驗與知識： 回答問題評估風險耐受。
• 稅務資訊： 填W-8BEN，確認非美居民以享稅優，避開高預扣稅。

第三步：提交身份證明文件。上傳護照/身分證、第二證件（如駕照）和地址證明（如帳單）。

第四步：等待審核與帳戶啟用。審核通過後，得帳號和登入資訊。通常幾天內搞定。

第五步：存入資金。用電匯或ACH從台銀轉帳，留意匯費和匯率。為了節省，選低費銀行是小撇步。

第六步：購買美國公債。登入搜標的，輸入面額（如$1000）、條件（市價/限價），提交訂單。成交即見持倉。操作熟練後，這方式能帶來更多彈性。

美國公債 ETF：小額投資的聰明途徑

資金不多或想簡單操作的台灣投資人，美國公債ETF是理想切入點。它像股票一樣在交易所交易，追蹤特定債券指數，讓你輕鬆參與。

ETF 的優勢：

• 低門檻： 小額即可入手，如「元大美債20年」(00679B)一張，遠低於單債面額。
• 分散風險： 涵蓋多檔公債，降低單一信用或利率衝擊。
• 交易便利： 台股市場買賣，無海外帳戶，時間同步。
• 低費用： 總成本低於複委託，包括管理費等。

常見的美國公債 ETF：

• 追蹤長天期債券的 ETF： 如「元大美債20年」(00679B)，跟隨彭博20年以上公債指數。適合看好利率降、價格升的投資者，但波動較大。在低利率環境，這類ETF能放大資本利得。
• 追蹤不同天期債券的 ETF： 市場上有1-3年、3-7年、7-10年期選擇，提供多樣風險收益組合。
• 追蹤整體公債市場的 ETF： 如「國泰美國公債 ETF」(00772B)，涵蓋彭博綜合指數，適合全面布局。

選擇 ETF 的注意事項：

• 內扣費用： 查總費用率，長期影響淨報酬。
• 追蹤誤差： 表現可能略偏離指數。
• 配息政策： 確認頻率（年/季）和率，是否填息。

像「元大美債20年」這樣的本土ETF，最大賣點是便利性和台灣友好設計。它讓小資族也能碰觸長天期公債，享穩健收益，同時避開直接買債的複雜。

購買美國公債的成本解析：手續費、匯差與稅務

投資美國公債雖穩，但費用不可忽視。清楚這些成本，能讓你算出真實回報。主要分為以下幾類。

1. 交易手續費：

• 複委託： 費率約0.1%至0.5%，常有最低收。
• 海外券商： 債券費固定或比例，低於複委託。
• ETF： 台股交易費0.1425%。

2. 匯率轉換成本：

• 台幣買，承擔券商價差或銀行匯率損。
• 海外匯款，也涉電匯費和匯率變。

3. 美國稅務（預扣稅）：

• 利息原扣30%。
• W-8BEN可降至0%，依台美租稅協定。填對很重要。

4. 台灣稅務：

• 所得稅： 利息為海外所得，超門檻申報綜合稅。有免稅額和基本稅額規定，複雜建議問會計師。
• 證券交易所得稅： 直買公債通常免，但ETF配息/資本利得需注意。

成本計算範例（假設）：

假設複委託買$10,000 10年期公債，費0.2%，匯率1:31。

• 交易成本：10,000美元 * 0.2% = 20美元
• 匯款成本（假設）：20美元 * 31 = 620新台幣
• 總計約20美元 + 620新台幣

這是簡化版，實務還得計最低費和匯率動態。提前模擬能省不少麻煩。

美國公債的風險與報酬：投資前必知的注意事項

美國公債雖低風險，但仍需警覺潛在挑戰。掌握這些，能助你做出更好決策。

1. 利率風險 (Interest Rate Risk)：

• 主要威脅：利率升，新債票面高，老債價格跌吸引買家；利率降，老債價格升。
• 長天期更敏感，30年期波動大於2年期。監測經濟指標有助預判。

2. 信用風險 (Credit Risk)：

• 發行方還債無力風險。但美國財政部評級頂尖，違約近乎不可能。

3. 流動性風險 (Liquidity Risk)：

• 難以合理價速賣風險。美國公債市場超流暢，大型債易交易，但小眾債稍弱。

4. 匯率風險 (Currency Risk)：

• 台幣升值，美元資產換回縮水；台幣貶值則利好。持期間匯動是關鍵。

報酬面：

主要從固定利息和價格變動來（早賣）。比股票穩，但成長有限。在低率環境，重點在穩定避險。聯準會政策影響大，追蹤其動向能優化時機。

美國公債投資的迷思破解與常見問題

美國公債投資常有誤解，以下澄清常見疑點，助你避開陷阱。

迷思一：「美國公債一定賺。」

這太樂觀。違約低，但利率升價格跌，早賣可能虧。視為配置穩定器，非保證獲利。長期持有到期，才是王道。

迷思二：「美國公債一定跌，沒什麼報酬。」

不盡然。率降或經濟亂時，價格升加資本利得，固定收益穩現金。與股票比穩，報酬視環境而定。

迷思三：「現在買美國公債會不會太晚？」

依目標而定。求穩定現金、忍短期動盪，隨時入場可；追短期利，需析率趨勢和週期。

迷思四：「美國公債跟股票一樣波動劇烈嗎？」

遠低。股票多因素亂，公債主依率和信用，穩得多。但長債波動勝短債。

常見問題 (FAQ)

美國公債一張到底是多少錢？我可以買多少張？

美國公債標準面額為1,000美元，即一張代表1,000美元本金。但實際買價依市場率和剩餘期限變，可能溢折。券商顯示以張或面額計價。小額者宜選ETF，一張只需幾十到百美元。

台灣買美國公債，除了複委託和海外券商，還有其他管道嗎？

有，最便利是台股掛牌美國公債ETF，如「元大美債20年」(00679B)、「國泰美國公債 ETF」(00772B)。無海外帳，交易如台股，適合小資參與。

如何設定美國公債的「停損」或「停利」？

用券商限價委託：低價設停損賣，高價設停利。ETF如股票操作，同樣適用。

美國公債和台灣公債，哪個比較適合我？

視目標和風險偏好。美國公債信用頂尖、美元避險強；台灣公債無匯險，但規模小。求全球安全選美國，喜本地無險選台灣。

如果我持有美國公債，但美元貶值了，我的報酬會受影響嗎？

會，匯險影響總報。例：3%利息+2%利得=5%，但台幣升4%，換回稀釋。美元貶小或不急換，影響輕。

買美國公債需要開立特定的銀行帳戶嗎？

複委託或台ETF，只需券商帳和銀行資金。海外券需國際匯能台銀帳。

美國公債的配息需要繳稅嗎？台灣會重複課稅嗎？

W-8BEN免美30%預扣。台視海外所得申綜合稅，有免額和基本稅保護，高所得才多稅。問會計師準。

什麼是「到期殖利率」？它和票面利率有什麼不同？

票面利率 (Coupon Rate) 發行固定年率，如3%付3%利息。到期殖利率 (Yield to Maturity, YTM) 持至到期預期年報，計買價、票面、剩時和現金流。價低YTM高於票面，價高反之。

對於剛開始投資的台灣新手，建議先從哪種類型的美國公債開始？

推ETF，尤其中短或綜合指數如「元大美債20年」(00679B)或短天期。風險低、易操，學公債運作無長債率險。

美國公債多久配息一次？

T-Notes/Bonds半年一次。ETF依設計，年/季/月配，查說明書。