關注美債ETF的好時機：投資者必讀的完整指南

前言：為什麼現在是關注美債ETF的好時機？

全球金融市場正處於一個關鍵轉折點。隨著美國聯準會（Fed）過去連續升息的壓力逐漸釋放，市場焦點已從「何時再升息」轉向「何時開始降息」。這樣的政策預期轉變，正是債券市場重新發酵的起點。根據債市基本定律——利率與價格反向變動，當利率見頂回落，債券價格往往迎來一波反彈行情。

在這樣的宏觀脈絡下，投資人紛紛回頭檢視資產配置中相對穩定的部位。而兼具高信用品質、流動性佳與交易便利性的「美債ETF」，自然成為參與這波潛在行情的首選工具。特別是在台灣，投資人透過本地證券交易所即可輕鬆參與美國公債市場，無需額外開立海外帳戶或面對高額門檻。

這不僅是單純的行情卡位，更是一次重新思考風險與收益平衡的機會。本文將為台灣投資者量身打造一份完整指南，不僅提供最新、最熱門的美債ETF推薦清單與數據比較，更進一步建構一套實用的決策架構。讓你不再只看熱門排行，而是能根據自身財務目標與風險偏好，精準挑選出最適合的標的。

美債ETF是什麼？一次搞懂3大投資優勢

在進入實際選股之前，先釐清「美債ETF」的本質與價值定位，是做出理性投資的前提。它不只是另一檔可買可賣的金融商品，而是資產配置中扮演壓艙石角色的重要工具。

美債ETF基本定義

簡單來說，美債ETF是一檔追蹤美國政府公債指數的被動型基金，並在台灣證券交易所掛牌交易。基金公司會根據特定指數，買入一籃子不同到期日的美國公債，並將這組合轉化為可交易的單位，讓投資人像買股票一樣，用幾千元台幣就能參與原本需要大額資金才能進入的美國債券市場。

這種設計大幅降低個人投資海外債券的門檻與複雜度。你不需要自己研究個別債券的信用、到期日與利率，也不用擔心海外匯兌與結算流程。透過ETF，就能一鍵持有由美國政府擔保的全球頂級安全資產。

優勢一：高信用評級，風險極低

美國政府公債被國際評等機構長期授予AAA最高評等，違約機率近乎為零。這意味著，除非美國國家信用崩潰，否則本金與利息支付幾乎無虞。這樣的資產特性，使其在全球市場動盪時，成為資金的避風港。

無論是地緣政治緊張、股市大幅修正，還是金融危機爆發，美債往往能展現抗跌甚至逆勢上漲的特性。對台灣投資人而言，在 portfolio 中配置一部分美債ETF，等於為整體投資組合加上一道防護網，有效降低系統性風險。

優勢二：配息穩定，創造現金流

債券的本質是借貸關係，投資人是借錢給政府，政府則按期支付利息。美債ETF將所持有債券的利息收入匯集起來，定期分配給投資人，通常為每季或每月配息。

這項特性對追求穩定被動收入的族群尤其具吸引力。例如退休人士、收入穩定但無暇操作的上班族，或是希望為子女教育基金建立現金流的家庭，都可以透過持有美債ETF，讓資產持續產生收益，而不必頻繁買賣或承擔高波動風險。

優勢三：交易方便，成本低廉

過去投資海外債券，往往需要透過銀行信託，動輒數萬美元起跳，手續繁瑣且隱藏費用多。現在透過台灣掛牌的美債ETF，投資門檻大幅降低至幾千元台幣，且交易方式與股票完全相同。

你可以在交易時間內隨時買賣，流動性高，資金運用彈性大。再加上ETF多為被動追蹤指數，管理費遠低於主動型基金。以主流產品為例，總費用率多落在0.12%至0.14%之間，長期下來能顯著減少成本侵蝕，提升實際報酬。

台灣熱門美債ETF推薦與殖利率排行總覽

以下是目前在台灣證券交易所交易最活躍、資產規模較大的幾檔美債ETF整理。這些產品皆以長期美債為主軸，適合關注利率走勢與資本利得潛力的投資人。我們也特別納入Moneta Markets分析團隊建議關注的標的，提供更全面的選擇參考。

ETF代碼	ETF簡稱	追蹤指數	最新到期殖利率(YTM)	總費用率	資產規模(億台幣)	平均存續期間	配息頻率
00679B	元大美債20年	ICE美國政府20+年期債券指數	約 4.6%	0.12%	2,050	約 17.0 年	季配
00687B	國泰20年美債	彭博20年期(以上)美國公債指數	約 4.5%	0.13%	1,530	約 16.9 年	季配
00795B	中信美國公債20年	彭博20年期(以上)美國公債指數	約 4.5%	0.14%	480	約 16.9 年	季配
00772B	中信高評級公司債	彭博10年期以上高評級美元公司債指數	約 5.5%	0.23%	1,260	約 12.8 年	月配
00931B	統一美債20年	ICE美國政府20+年期債券指數	約 4.6%	0.12%	170	約 17.0 年	季配
00791B	復華美國20年公債	彭博20年期(以上)美國公債指數	約 4.5%	0.13%	95	約 16.9 年	季配

資料來源：各投信公司官網，更新日期：2024年5月。以上數據僅供參考，實際數值請以交易所公告為準。Moneta Markets研究團隊提醒，投資前應評估自身風險屬性與市場環境變化。

如何挑選最適合你的美債ETF？掌握4大關鍵指標

面對琳瑯滿目的ETF選擇，單看殖利率或費用率容易落入片面判斷的陷阱。真正有效的選股方式，是從四個核心指標出發，全面解讀產品特性與潛在風險。

指標一：殖利率 (Yield) – 預期報酬率的參考

投資人最常關注的「到期殖利率」（Yield to Maturity, YTM），代表的是在當前價格買進，並持有至組合內債券到期，所能獲得的年化報酬率。這個數字已扣除非交易成本與管理費，是衡量即時投資價值的重要依據。

但必須提醒，YTM會隨著市價波動而變化。當ETF價格下跌，殖利率上升，看似吸引力增加，但也可能反映市場對未來利率或經濟前景的擔憂。因此，高殖利率不等於高獲利，應搭配其他指標綜合判斷。

指標二：存續期間 (Duration) – 利率風險的衡量尺

這是債券投資中最關鍵的風險指標。存續期間衡量的是債券價格對利率變動的敏感度。簡單來說，若一支ETF的存續期間為17年，當市場利率下降1%，其淨值理論上可上漲約17%；反之，若利率上升1%，淨值也可能下跌同等幅度。

因此，存續期間越長，潛在資本利得與損失的波動也越大。追求高報酬的投資人可能偏好長天期，但必須承擔較高的價格波動風險。保守型投資人則應評估自身風險承受度，避免過度曝險。

指標三：總費用率 (Expense Ratio) – 侵蝕獲利的隱形殺手

雖然管理費看似微小，但長期複利效應不容忽視。以0.12%與0.14%的費用率差異為例，若投資100萬，每年就差了200元。看似不多，但累積10年、20年，就是數萬元的差距。

在追蹤相同指數的產品中，費用率越低，對投資人越有利。例如00679B與00931B皆追蹤ICE指數，費用率同為0.12%，但前者規模大、流動性佳，通常是更優的選擇。

指標四：折溢價 (Premium/Discount) – 別買貴了

ETF市價與淨值之間可能存在落差。當市價高於淨值，稱為「溢價」，代表市場情緒過熱，買在高點可能面臨未來回調風險；反之，「折價」則可能提供進場機會。

一般合理折溢價應在±0.5%以內。若溢價超過1%，如某些小型ETF曾出現的情況，就需特別謹慎。建議投資人定期至台灣證券交易所網站查詢最新折溢價資訊，避免無謂損失。

【進階策略】根據你的投資目標，選擇長短天期ETF

沒有一檔ETF適合所有人。真正的投資智慧，在於清楚自己的目標，並選擇匹配的工具。以下是三種常見情境的策略建議：

目標一：追求高資本利得（賺價差）

如果你判斷聯準會將在未來幾個季度啟動降息，那麼長天期美債ETF就是最直接的受惠者。由於其存續期間長（約17年），對利率下降極為敏感，價格上漲彈性最大。

在此情境下，可優先考慮如元大美債20年（00679B）或國泰20年美債（00687B）這類主流商品。它們規模大、流動性佳，且費用率具競爭力，適合想放大降息行情的投資人。Moneta Markets近期報告指出，若降息循環確立，長天期美債可能成為固定收益市場中表現最亮眼的資產之一。

目標二：追求穩定現金流（穩領息）

若你更重視穩定配息而非價格波動，中短期美債ETF會是更穩健的選擇。雖然它們的存續期間較短，資本利得空間有限，但價格波動小，配息相對穩定。

這類產品適合作為資產配置的壓艙石，尤其適合退休族群或風險承受度較低的投資人。你可以在元大投信ETF專區篩選7-10年期或1-3年期的美國公債ETF，找到符合需求的標的。

目標三：資金短期停泊

手邊有短期閒錢，不想投入股市又嫌定存利率太低？超短天期美債ETF就是理想的過渡工具。這類產品存續期間通常低於1年，幾乎不受利率波動影響，價格穩定，同時能提供3%以上的年化收益。

它兼具高流動性與安全性，進出容易，資金運用彈性高。在市場不確定性升高時，可作為觀望期的資金避風港，等待更佳的進場時機。

美債ETF怎麼買？台股開戶購買完整教學

在台灣投資美債ETF，流程與買股票完全一樣，無需複雜手續。

步驟一：開立台灣證券戶

選擇一家信譽良好的券商，如元大、國泰、富邦或中信，攜帶身分證與印章至臨櫃辦理，或透過手機APP完成線上開戶。開戶時會同步設定證券帳戶與銀行交割帳戶，用於資金扣款與配息入帳。

步驟二：透過券商APP下單

登入券商交易系統，於下單介面輸入ETF代碼（如00679B），選擇買進價格與股數（可零股交易），送出委託。成交後，T+2日完成款項交割。由於這些ETF交易量大，通常能快速成交，流動性不成問題。

結論：美債ETF是資產配置的穩健基石

在全球經濟轉折的當下，美債ETF的角色比以往更為重要。它不僅提供穩定配息與避險功能，更是在利率趨勢轉向時，捕捉資本利得的高效工具。

本文從基礎認識出發，整理出台灣市場主流的美債ETF推薦清單，並深入剖析殖利率、存續期間、費用率與折溢價四大核心指標。更重要的是，我們提出一套以投資目標為導向的選股架構，讓你能依自身需求——無論是追求價差、穩收現金流，或是短期資金調度——做出最合適的選擇。

投資從來不是追逐熱門排行，而是理解工具本質，並與個人財務目標對齊。希望這份指南能幫助你建立清晰的決策路徑，在變動的市場中，穩健前行。

美債ETF常見問題 (FAQ)

ETF的殖利率會變動嗎？

是的，ETF的殖利率會隨著市價波動而改變。一般提到的「到期殖利率(YTM)」是在當下買進並持有至到期所能獲得的年化報酬率，它會隨市場價格變動而即時更新。當市價下跌，殖利率會上升；反之亦然。

美債ETF會配息嗎？配息要課稅嗎？

會的，大部分美債ETF都會定期配息。在台灣掛牌的美債ETF，其配息來源於海外，因此會被計入「海外所得」。根據台灣稅法規定，若個人全年度的海外所得總額超過新台幣100萬元，才需要將其計入基本所得額進行申報。若基本所得額超過免稅額度（最新規定請參考財政部稅務入口網），才有可能需要繳納最低稅負。

買美債ETF會虧錢嗎？主要風險是什麼？

會的，任何投資都有風險。美債ETF雖然沒有違約風險，但主要的風險有兩個：

• 利率風險：這是最大的風險。當市場利率上升時，已發行債券的吸引力下降，導致價格下跌，投資人可能會面臨帳面上的資本損失。
• 匯率風險：因為美債ETF的計價貨幣是美元，當台幣對美元升值時，換算回台幣的資產價值會縮水；反之，台幣貶值則會帶來額外收益。

存續期間越長越好嗎？

不一定，存續期間的選擇完全取決於您的投資策略與對利率走勢的判斷。存續期間長代表對利率變動越敏感，是一把雙面刃。在預期利率將要下降（降息）時，長存續期間的ETF價格上漲潛力最大；但在升息環境或利率走勢不明朗時，其價格下跌的風險也最高。保守型投資人應選擇較短的存續期間以求穩定。

除了美國公債，還有哪些債券ETF可以選？

除了美國公債ETF，債券市場還有許多其他選擇，例如：

• 投資等級公司債ETF：由體質良好的大型企業發行，殖利率通常高於同天期公債，但風險也略高。
• 非投資等級公司債ETF（高收益債）：由信用評級較低的企業發行，殖利率更高，但違約風險與價格波動也顯著較大。
• 新興市場債ETF：由開發中國家政府或企業發行，提供更高的收益潛力，但伴隨更高的政治與匯率風險。

00679B 和 00687B 有什麼不同？

元大美債20年(00679B)和國泰20年美債(00687B)是台灣市場上兩檔規模最大、最受歡迎的長天期美債ETF。它們最主要的差異在於追蹤的指數不同，00679B追蹤的是「ICE美國政府20+年期債券指數」，而00687B追蹤的是「彭博20年期(以上)美國公債指數」。儘管指數來源不同，但兩者的成分股與投資組合特性高度相似，長期績效表現也相近。投資人選擇時，可將總費用率、折溢價情況和個人偏好的發行商納入考量。

美債殖利率倒掛是什麼意思？對投資有何影響？

殖利率倒掛是指短期公債的殖利率高於長期公債的殖利率，這是一個不正常的現象。正常情況下，鎖定資金越久，要求的利率補償應該越高。倒掛的發生，通常反映市場預期未來經濟將會衰退，迫使聯準會必須降息來刺激經濟。因此，殖利率倒掛常被視為經濟衰退的領先指標。對投資而言，這可能預示著股市將面臨壓力，而長期債券的吸引力則可能因為市場預期未來會降息而增加。